Subiría 8% EBITDA de Cemex por lenta recuperación en México y EU: Acciva. El Financiero

Subiría 8% EBITDA
de Cemex por lenta recuperación en
México y EU: Accival

Debido a la lenta recuperación de los volúmenes y precios de cemento en México, Accival redujo los estimados de Cemex para el 2014, el EBITDA de la cementera crecería sólo 8%, así mismo, disminuyó el estimado de ventas a 4% desde el 5% anterior.

04:12 PM Última actualización 04:12 PM

Algunos especialistas hablan de quienes podrían ocupar el puesto.

Durante 2014, el flujo de operación (EBITDA por sus siglas en inglés) de Cemex crecería sólo 8 por ciento respecto al año previo, debido a la lenta recuperación de los volúmenes y precios de cemento en México, estimó Accival.

“Siguiendo el patrón de los últimos trimestres, reducimos nuestros estimados debido, principalmente, a la falta de volumen y de aumento de los precios en México”, mencionó la casa de bolsa en un reporte.

La casa de bolsa redujo sus estimaciones de crecimiento de EBITDA para 2014 y 2015 en 6 por ciento, argumentando que en México el flujo sólo crecería 3 por ciento al cierre del año y el siguiente en 16 por ciento, por debajo de lo proyectado previamente.

“Reducimos nuestras expectativas de ventas en el 3T14 a 4 por ciento de 5 por ciento, después de un 3T13 excepcionalmente débil. Asimismo, reducimos nuestras proyecciones de precios a un crecimiento anual sin cambios en dólares”, cita el documento.

En el caso de Estados Unidos, aún esperan un sólido volumen y crecimiento de precios, donde esperan un crecimiento de 63 por ciento en EBITDA en 2014, inferior en 9 por ciento a lo que esperaban previamente, y de 74 por ciento para 2015.

Chedraui tendrá que emitir acciones para fondear compra de La Comer: analistas . El Financiero 13/10/2014

Chedraui tendría que emitir acciones para fondear compra de
La Comer: analistas

Analistas de Banamex estimaron que la compra del negocio de autoservicios de Comercial Mexicana por parte de Chedraui requeriría de una emisión de acciones, dado el tamaño de la transacción. 

Redacción 

01:26 PM Última actualización 01:26 PM

Chedraui tendría que hacer una emisión de acciones para fondear la compra del negocio de autoservicios de Comercial Mexicana, estimaron analistas de Banamex.

“Esta operación sería transformadora desde un punto de vista estratégico. Sin embargo, el tamaño de la transacción exigiría una emisión de acciones. Asimismo, revisamos nuestros estimados de Chedraui”, expuso en un reporte Julio Zamora, analista de Accival Banamex.

EL FINANCIERO publicó el viernes pasado que Comercial Mexicana está a días de hacer oficial la venta de su negocio de autoservicios a Chedraui, de acuerdo con dos fuentes cercanas a la operación.

El experto indicó que, “de manera simplista”, las 200 tiendas de Comercial Mexicana están valoradas por el mercado en aproximadamente 41 mil millones de pesos, unos 3 mil 150 millones de dólares.

“Si Chedraui añadiera esta cantidad a su deuda, así como los 3 mil 100 millones de pesos que generó Comercial Mexicana en flujo operativo en los últimos 12 meses, alcanzaría un múltiplo Deuda Neta/EBITDA de 6 veces, un nivel que no creemos que sea sostenible en el mediano plazo y que probablemente exigiría la emisión de acciones”, expuso.

La casa de bolsa reiteró su recomendación de venta de las acciones de Chedraui.

En otro reporte, Banamex reiteró su recomendación de neutral para los títulos de Comercial Mexicana. “En nuestro reporte sobre Comerci, publicado el 26 de agosto, indicamos que a juzgar por la venta de los restaurantes la administración podía lograr atractivas valuaciones al vender los activos de la compañía”, expuso Zamora.

Sin embargo, la distribución de cualquier monto recaudado sigue siendo incierta, y los inversionistas minoritarios deben tener en cuenta que los accionistas controladores tenían, al fin del 2013, el 66 por ciento del poder de voto de la compañía mediante una estructura accionaria dual, añadió.

TMManota caída de 11% en Bolsa mexicana; CNNExpansión

TMM anota caída de 11% en la Bolsa mexicana

El bajo volumen negociado y la intención de Miguel Alemán de comprar Oceanografía, las causas; este viernes, los títulos culminaron con un descenso de 10.81%.

CIUDAD DE MÉXICO (CNNExpansión) — Las acciones de Transportación Marítima Mexicana (TMM) —donde Miguel Alemán Magnani tiene una participación— cerraron este viernes con una caída de casi 11% en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), con lo que continuaron la racha de volatilidad de las últimas semanas en medio de la noticia de que el empresario acordó la compra de Oceanografía.
Los títulos de la compañía cayeron 10.81%, a 5.31 pesos.
Grupo Alemán dijo esta semana que pretende la compra de Oceanografía, empresa competidora de TMM y señalada por un presunto fraude en contra de Banamex.
CNNExpansión publicó este viernes que los Alemán deberán tener aprobación de las autoridades de la Comisión Federal de Competencia Económica (CFCE) para concretar la operación, ya que Oceanografía y TMM participan en el mismo mercado.
Expertos destacaron que si bien los movimientos en las acciones obedecen a los cambios corporativos, también se deben al bajo volumen negociado de las acciones.
“Con tan poquito volumen es fácil que se muevan los precios. Yo creo que la caída de hoy se debe al alza que habían tenido los días anteriores. Es mucha la incertidumbre y la especulación, pero sobre todo que la acción se puede manejar fácilmente por el poco volumen negociado”, dijo Gerardo Copca, experto de Metanálisis.
Los títulos de TMM han registrado movimientos importantes en los últimos meses. El 17 de septiembre cerraron en 7.48 pesos para ubicarse en 5.73 pesos a inicios de octubre y de nuevo elevar su precio hasta 6.20 pesos el jueves.

Cerveza artesanal, un mercado con sed de crecimiento; CNNExpansión 10/10/2014

Cerveza artesanal, un mercado con sed de crecimiento

La racha de adquisiciones cerveceras ha generado cuatro gigantes del sector liderados por AB InBev; la cerveza artesanal parece un mercado tentados con amplias posibilidades de crecimiento.

Por: Ben Rooney |

Viernes, 10 de octubre de 2014 a las 06:03

NUEVA YORK — Grandes cambios se están gestando en el negocio de la cerveza. Sírvete una bien fría mientras te contamos los detalles.
En primer lugar, ya no se trata sólo de beberse la vieja cerveza. Cada vez más consumidores en Estados Unidos consumen cervezas artesanales costosas y de sabores vendidas en los mercados locales.
Pero si el mercado de la cerveza artesanal es pequeño e hiperlocal, el gran mercado de la cerveza es enorme y e hiperglobal.
Las mayores empresas cerveceras han cortejado agresivamente a los nuevos mercados en países lejanos. Asia, liderada por China, está tomando más cerveza tipo lager y ale.
Y las empresas con ambición global necesitan tamaño y peso. Así que, se han estado comprándose unas a otras hasta el punto en que casi todas las marcas reconocidas son propiedad de cuatro corporativos.
Anheuser-Busch InBev, Heineken, SABMiller y Carlsberg controlan el 70% del mercado mundial de casi 150,000 millones de dólares. Conformadas por la unión de productores de cerveza de todo el mundo, han dado lugar a una gama tan variada de cervezas globales que puede hacer que la cabeza te dé vueltas.
Anheuser-Busch InBev, la más grande de todas, se formó a partir la unión del gigante de las bebidas belga InBev y de la potencia estadounidense Anheuser-Busch. En su cartera se encuentran Budweiser y Bud Lite, las cervezas de mayores ventas en Estados Unidos. También es propietaria de la cerveza importada más popular de Estados Unidos: Corona y muchas otras.
Al parecer, eso no es suficiente. Hay reportes de que AB InBev quiere ser todavía más grande y está recaudando fondos para comprar a SABMiller, la tercera mayor cervecera del mundo.
SABMiller es más conocida en Estados Unidos por sus marcas Miller Genuine Draft y Miller Lite. SABMiller se formó en 2002, cuando South African Brewers (o SAB) compró a Miller Brewing Company. El gigante de la cerveza con sede en Londres también compró a Fosters de Australia hace algunos años.
Como no quería ser percibido como un rezagado, recientemente hizo una oferta de compra por Heineken, el segundo mayor fabricante de la cerveza del mundo.
Heineken, mejor conocida por su marca homónima, rechazó la oferta. La cervecera holandesa posee cientos de cervezas premium, regionales y de especialidad en Europa.
Y al igual que los otros gigantes de la cerveza, Heineken también se ha estado expandiendo en Asia. En 2012, compró Asia Pacific Breweries, fabricante de las marcas Tiger y Bintang de Indonesia, por 4,600 millones de dólares. También ha estado comprando fábricas de cerveza a través de África y Sudamérica.
Pero la cerveza más popular en el mundo es una que muchos en el hemisferio occidental probablemente nunca han oído nombrar. Snow es la cerveza más consumida en el mundo y se vende en China. La cerveza lager está hecha por China Resources Enterprise y SABMiller. Los chinos bebieron 10,300 litros de Snow el año pasado.
China superó a Estados Unidos en 2010 para convertirse en el mayor mercado en el mundo, en términos de volumen total, según la firma de investigación de mercado IBISWorld.
SABMiller también es propietaria de una participación mayoritaria en una empresa conjunta con Molson Coors, que en sí misma es una colaboración entre empresas canadienses y estadounidenses. Esa empresa conjunta, llamada MillerCoors, vende cervezas reconocidas como Coors Lite, Keystone y Blue Moon, entre otras.
A medida que las grandes compañías cerveceras se vuelven cada vez más grandes, las pequeñas cerveceras son las que reciben toda la atención en los bares de los vecindarios.
Los fabricantes de cerveza artesanal, a menudo llamados microcervecerías, fabrican pequeñas cantidades de cerveza en varios sabores y colores y por lo general sólo venden en su mercado local.
Las ventas de cerveza artesanal subieron más de 17% el año pasado, aun cuando las ventas totales de cerveza disminuyeron, según la Brewers Association, que representa a los pequeños fabricantes de cerveza.
Samuel Adams, elaborada por Boston Beer, es la marca de cerveza artesanal de mayor venta en Estados Unidos. Pero la mayoría de las cervezas artesanales son, por definición, pequeñas, y producidas y vendidas localmente.

Chedraui, cerca de comprar tiendas de la Cómer: Bloomberg. CNNExpansión 13/10/2014

Chedraui, cerca de comprar tiendas de la Cómer: Bloomberg

La empresa pagaría cerca de 4,000 millones de dólares por los casi 200 locales de Comerci: fuentes; ante los rumores, la Cómer dijo que sigue en proceso de analizar alternativas estratégicas.

Lunes, 13 de octubre de 2014 a las 09:42

CIUDAD DE MÉXICO (CNNExpansión) — Chedraui está cerca de un acuerdo para comprar las cerca de 200 tiendas de Comercial Mexicana por 4,000 millones de dólares, de acuerdo con fuentes consultadas por Bloomberg.
Las fuentes señalaron que aunque los términos del acuerdo no han sido definidos todavía, Comerci busca que Chedraui pague en efectivo.
El pasado 17 de enero, Comercial Mexicana dijo que ha tenido acercamientos con inversionistas nacionales y extranjeros para concretar una asociación o incluso su posible venta.
Analistas dijeron a la revista Expansión en marzo pasado que de concretar una transacción, la Cómer podría abandonar la operación de sus 200 tiendas que tiene en todo México y dedicarse a vivir de la renta de sus inmuebles.
Artículo relacionado: Chedraui deberá emitir acciones para comprar a La Cómer
Grupo Gigante anunció un esquema similar en 2007 cuando vendió la operación de sus tiendas a Soriana e incursionó de lleno en el sector inmobiliario. Con ello, aumentó en 100% sus ingresos en cinco años.
Ante los rumores por la adquisición Comercial Mexicana dijo la semana pasada que continúa en el proceso de analizar alternativas estratégicas y que entraba en un periodo de silencio del 10 al 22 de octubre, periodo durante el cual no comentará o divulgará información sobre sus resultados del tercer trimestre de este año.
Por su parte, Chedraui señaló que en ejecución de su plan de negocios siempre está considerando diversas opciones estratégicas para su crecimiento, dentro de lo que se incluyen adquisiciones y fusiones.
Las acciones de la Cómer avanzan 2.73% a 52.50 pesos mientras que los títulos de Chedraui suben 0.56% a 44.24 pesos. 

Chedraui deberá emitir acciones para comprar a La Comer; CNNExpansión 13/10/2014

Chedraui deberá emitir acciones para comprar a La Cómer

Su nivel de deuda será poco sostenible al mediano plazo si adquiere las 200 tiendas, dijo Banamex; de concretar la operación, la deuda de Chedraui representaría seis veces su EBITDA.

Lunes, 13 de octubre de 2014 a las 12:37

CIUDAD DE MÉXICO (CNNExpansión) — La compra de más de 200 tiendas de Comercial Mexicana implicará un fuerte endeudamiento para Chedraui, por lo que la empresa deberá emitir acciones para financiar la operación, de acuerdo con un análisis difundido este lunes por Banamex.
“Esta operación sería transformadora desde un punto de vista estratégico. Sin embargo, el tamaño de la transacción exigiría una emisión de acciones”, dijo el banco en un reporte al referirse a las versiones de un acuerdo en el que la Cómer venderá cerca de 200 tiendas a Chedraui por poco más de 4,000 millones de dólares.
De acuerdo con Banamex, de concretar la operación, la deuda de Chedraui representaría seis veces su EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización), un nivel poco sostenible en el mediano plazo, aseguró.
La política de la administración de Chedraui es mantener la razón Deuda Neta/EBITDA a 2x, según Banamex.
En un reporte distinto, Banamex dijo que la distribución de cualquier monto que pudiera recaudar Comercial Mexicana con la venta de los activos es incierta.
“Los inversionistas minoritarios deben tener en cuenta que los accionistas controladores tenían, al fin del 2013, el 66% del poder de voto de la compañía mediante una estructura accionaria dual”.
Agregó que también se desconoce el futuro de las tiendas restantes ya que en total, la Cómer tiene 272 tiendas.
El pasado 17 de enero, Comercial Mexicana dijo que ha tenido acercamientos con inversionistas nacionales y extranjeros para concretar una asociación o incluso su posible venta.
Ante los rumores, la Cómer dijo la semana pasada y este lunes que continúa en el proceso de analizar alternativas estratégicas, mientras Chedraui informó que en ejecución de su plan de negocios siempre está considerando diversas opciones estratégicas para su crecimiento.
Al filo de la media jornada, las acciones de Chedraui avanzan 1.36% a 44.59 pesos mientras que las de Comerci suben 1.96% a 51.81 pesos. 

Pepsi es más atractiva que Coca-Cola... en WallStreet; CNNExpansión 13/10/2014

Pepsi es más atractiva que Coca-Cola... en Wall Street

La guerra de las colas tiene como vencedor en el tercer trimestre al dueño de la marca Doritos; su negocio de alimentos, los rumores de escisión y su precio le han ayudado a superar a su rival.

Por: Paul R. La Monica |

Viernes, 10 de octubre de 2014 a las 06:03

NUEVA YORK — Pepsi está ganando la guerra del refresco -o de la soda para aquellos en el norte- en Wall Street.
Las acciones de Pepsi alcanzaron un máximo histórico el jueves después de que el gigante de las bebidas y los refrescos reportara ganancias para el tercer trimestre que superaron ampliamente las previsiones gracias a una fuerte demanda en los mercados emergentes. La empresa también elevó su pronóstico de ganancias para el año.
Su principal rival Coca-Cola alcanzó también un nuevo récord el jueves.
Pero las acciones de Pepsi han subido 14% este año en comparación con un aumento de sólo 7% en el caso de Coca-Cola.
Estas son un par de razones para explicar por qué.
1) Pasa las papas. Pepsi se beneficia de ser dueño del negocio de las botanas Frito-Lay: que incluye a Doritos, Cheetos y Sun Chips, así como a Fritos y Lay's.
Los ingresos y los beneficios operativos del negocio de alimentos de Pepsi en América del Norte y América Latina crecieron a una tasa más alta en el tercer trimestre que las ventas y ganancias de la unidad de bebidas de América de Pepsi.
No es ningún secreto que los refrescos cargados con jarabe de maíz de alta fructosa están cayendo en desgracia a medida que los estadounidenses se vuelven más conscientes de su salud. Es por eso que Pepsi y Coca-Cola han lanzado productos endulzados con el edulcorante natural stevia... y con una espantosa imagen verde esmeralda para colmo.
Pero podría ser más crucial para la Coca-Cola tener éxito con los refrescos bajos en calorías. Esto se debe a que la empresa no posee una división de alimentos. Así que está tratando de diversificarse más allá de los refrescos, con inversiones en otras empresas de bebidas, tales como la fabricante de cafeteras K-Cup, Keurig Green Mountain y el fabricante de bebidas energéticas Monster Beverage.
2) El efecto Peltz. El accionista activista Nelson Peltz, quien ahora es posiblemente más famoso por ser el padre de la estrella de 'Transformers: Age of Extinction' Nicola Peltz que por cualquier otra cosa que haya hecho como comprador corporativo, quiere que Pepsi imite a HP y a eBay y se divida en dos empresas.
Peltz ha mantenido reiteradamente que Pepsi estaría mejor con una empresa pública independiente para bebidas y otra para su negocio de botanas. Pero la presidenta ejecutiva de Pepsi, Indra Nooyi, ha rechazado la idea.
Ahora tenemos una pregunta del tipo el huevo y la gallina. Peltz probablemente argumenta que Pepsi está en su punto más alto porque los inversionistas lo apoyan y creen que una división sería una buena idea. En otras palabras, las expectativas de una escisión están impulsando a la acción. Pepsi contrarrestaría claramente que los fundamentos de la empresa hablan por sí mismos.
De cualquier manera, la posibilidad de una división de Pepsi es algo de lo que el mercado está consciente y podría reflejarse en los precios en las acciones. Eso le da a Pepsi una ventaja sobre Coca-Cola. Nadie está pidiendo que esta empresa sea dividida.
3) Pepsi es más barata. Sus acciones se cotizan a 19 veces las previsiones de ganancias de 2015. Y los analistas esperan que los beneficios crezcan alrededor de 7% a tasa anual, durante los próximos años. Ahora bien, ¿es eso demasiado caro para una pesada acción de consumo? Quizás.
Aún así, Pepsi es más atractivo que Coke. Aunque Coca-Cola se cotiza a sólo una pequeña prima sobre Pepsi -20 veces las previsiones de ganancias de 2015-, se espera que sus beneficios aumenten sólo 4.6% al año durante los próximos años.
En todo caso, Pepsi debería generar la más alta relación precio-ganancias. Ambas acciones también ofrecen un dividendo con un rendimiento de 2.8%. Así que no es como si Coca-Cola fuera un refugio más seguro que Pepsi.
Coca-Cola tendrá la oportunidad de demostrar que merece una valoración más fuerte que la de Pepsi cuando dé a conocer sus resultados el 21 de octubre.
Pero aquí este es un divertido dato curioso para todos ustedes adictos al refresco. La acción de bebida con mejor desempeño (y la que fabrica los mejores productos en mi humilde opinión) es de hecho Dr Pepper Snapple. Las acciones de Doctor Pepper han subido casi 35% este año. Alcanzó un máximo histórico el jueves también. Sus acciones también son más baratas que las de Coca-Cola y Pepsi, y su crecimiento de ganancias ha superado a Coca-Cola y Pepsi.